益阳装修评估

收益期限

收益期限是指资产具有获利能力并产生资产净收益的持续时间。通常以年为时间单位。它由评估人员根据被评估资产自身效能、资产未来的获利能力、资产损耗情形及相关条件以及有关法律、法规、契约、合同等加以确定。收益期分为有限期和无限期（永续）。

如无特殊情形，资产使用比较正常且没有对资产的使用年限进行限定，或者这种限定是可以解除的，并可以通过延续方式永续使用，则可假定收益期为无限期。如果资产的收益期限受到法律、合同等规定的限制，则应以法律或合同规定的年限作为收益期。例如在对中外合资经营企业进行评估而确定其收益期时，应以中外合资双方共同签订的合同中规定的期限作为企业整体资产收益期。当资产没有规定收益期限的，也可按其正常的经济寿命确定收益期，即资产能够给其拥有者带来大收益的年限。当继续持有资产对拥有者不再有利时，从经济上讲该资产的寿命也就结束了。

资产评估中涉及的收益增长模型通常有两阶段增长模型、三阶段增长模型以及永续增长模型。

两阶段增长模型假设企业收益增长呈现两个阶段：第一阶段为观测期。其增长率高于第二个阶段的增长率；第二阶段被称为永续增长阶段，增长率为正常稳定的增长率，是对观测期以外时间跨度的年均复合增长率预期。这两个阶段的划分通常以企业预期达到稳定的年份为标准。尽管该方法是对收益预测较为可行和简便的方式，但两阶段的假设也只是一种近似正确的假设。企业发展从宏观上呈现这样一种趋势，但具体到每一个企业未必均完全符合。近几年出现的互联网企业可以部分说明这样一种问题：它的发展通常在前期呈现出巨大的亏损，但当某种技术研究成功后，其收入则成倍增长。与传统的贸易企业相比，它的初始成本很高，边际成本却很低。

在实务中，釆用收益法进行评估时，两阶段增长模型通常是使用多的预测方法。一般情形下，对第一阶段的预测釆用3~5年。但是，这并不是绝对的，更不是强制性的要求。对于企业评估基准日后若干年的预测收益进行预测，若干年可以是3年，也可以是5年，或其他时间跨度。若干年的时间跨度的长短取决于评估人员的预测手段和能力。

三阶段增长模型早是由ShermanChattiner等三人于1965年在《普通股定价原则、目录和应用》一文中提出的。它是基于假设所有的公司都经历三个阶段。在成长阶段，由于生产新产品并扩大市场份额，公司取得快速的收益增长。在过渡阶段，公司的收益开始成熟并且作为整体的经济增长率开始减速，在这一点上，公司处于成熟阶段，公司收入继续以整体经济的速度增长。在超常阶段假设红利的增长率为常数。

三阶段增长模型也逐渐被更为广泛地用于资产评估收益法之中。相比于两阶段增长模型，它更好地体现了企业发展的周期性特点，易于理解，且可被广泛应用于各类企业的收益预测。但是，对诸如增长率、增长时间跨度这类参数也较难确定。

永续增长模型是将未来收益的折现率假设为一个确定的值，通常被用于较为成熟的公司价值评估。